La Inflación en Venezuela:
El Núcleo Inflacionario

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Todos sabemos que en Venezuela los precios de algunos rubros están controlados, y ellos afectan en consecuencia la medición de la inflación; en cierto modo todos percibimos que los precios aumentan cada día más pero la medición de la inflación apenas sube un pequeño tanto por ciento. Debido a las distorsiones estacionales u otros factores, los gobiernos en distintos paises han creado un indicador denominado NUCLEO INFLACIONARIO, que reduce las distorsiones y muestra con mayor certeza lo que ocurre con los precios en la economía. El Banco Central de Venezuela ha publicado todos los aspectos metodológicos y expone la necesidad de este indicador (ver metodología).

Adicionalmente, a partir de Enero de este año (2009), el Instituto Nacional de Estadística ha entrado a participar en el cálculo de un índice de alcance nacional denominado "Indice Nacional de Precios al Consumidor", el cual, al incluir en la canasta insumos del interior del país, se provoca una disminución de la inflación, forzada por aquellos elementos de la canasta que son más baratos en el interior del país. De este modo, la inflación registrada en el 2009 según los tres instrumentos de medición es:

El siguiente gráfico muestra las diferencias entre los dos índices durante los últimos años.

 Núcleo Inflacionario
(fuente Banco Central de Venezuela, Gerencia de Investigaciones Económicas)

Núcleo inflacionario: tasa de variación del sub-agregado del IPC obtenido después de la exclusión de aquellos componentes que presentan movimientos más erráticos.

 Características del  núcleo inflacionario

•          Fácil comprensión e interpretación

•          Sujeto a escasas revisiones

•          Variabilidad menor a  la del indice general

•          Oportunidad

•          A largo plazo no se debe diferenciar significativamente de la inflación     acumulada, toda vez que se descartan las fluctuaciones de corto plazo debido a factores administrativos o estacionales.

Motivación para su cálculo

 La medición de la inflación es un tema complejo y no existe  una única variable que capte este fenómeno adecuadamente. Si bien la información relevante de la inflación está contenida en el IPC, este indicador puede  estar afectado por perturbaciones  estacionales y de precios administrados que pudieran distorsionar la comprensión del verdadero estado del proceso inflacionario.

 Dos razones para construir un indicador de inflación más apropiado:

•          Económica: en los países cuya política monetaria está orientada a estabilizar la inflación, es preciso estimar un índice de inflación que no le confiera volatilidad a la política monetaria y a la actividad económica.

•          Estadística: la observación de fluctuaciones atípicas de algunos bienes que conforman el IPC.

 Experiencias internacionales.

 En los siguientes países  se excluyen ciertos componentes del IPC, con el objeto de disponer un indicador más preciso de las presiones inflacionarias:

 Objetivo

A partir del IPC, construir un nuevo indicador de precios que tenga un comportamiento menos volátil y que pueda ser utilizado como referencia para la instrumentación de la política monetaria

 Metodología

•          Punto de partida: la volatilidad del IPC se origina en las oscilaciones erráticas de algunos de sus componentes.  Usualmente estos componentes presentan características comunes. Grupos que conforman el IPC (base 1997=100)

–         Alimentos, y bebidas no alcohólicas

–         Bebidas  alcohólicas y tabacos

–         Vestido y calzado

–         Alquiler de vivienda

–         Servicios de la vivienda excepto teléfono

–         Equipamiento del hogar

–         Salud

–         Transporte

–         Comunicaciones

–         Esparcimiento y cultura

–         Servicios de educación

–         Restaurantes y hoteles

–         Bienes y servicios diversos

 •          Etapas en la construcción de un nuevo indicador:

1.       Agrupación de los componentes del IPC con base en criterios de similitud estadística

2.       Estudio de la distribución de frecuencia de la tasa de inflación de los componentes del IPC

3.       Selección de los componentes que conformarán el nuevo indicador de precios

•          Este nuevo indicador se denominará “nucleo inflacionario”

•          Criterios de reagrupación  de la canasta de IPC  para conformar el núcleo inflacionario

•          Homogeneidad dentro de los grupos: mayor correlación entre los bienes del grupo.

•          Grado de transformacion de sus productos: se obtienen productos similares desde el punto de vista de su procesamiento y grado de elaboración.

•          Reagrupación obtenida

•          Alimentos no elaborados

•          Alimentos elaborados

•          Textiles y prendas de vestir

•          Bienes industriales no energéticos

•          Servicios

•          Bienes y servicios administrados

Ponderación de cada grupo en el IPC

Criterio estadístico para la obtención del núcleo inflacionario

•          Basado en la distribución de frecuencia de las variaciones mensuales de precios de los grupos anteriormente identificados, entre los años 1991 y 1999, se excluyen aquellos productos cuyas oscilaciones se encuentren fuera del 90% de la distribución de las variaciones.

•          De acuerdo con este enfoque, los bienes cuyas variaciones de precios excedan tres veces la desviación típica quedan excluidos del núcleo.

•          Aplicando la desigualdad de chebyshev ( µ±ks £ 1-1/k2)  se validó el resultado obtenido (90%).

•          Este criterio se corresponde con la práctica usual de los institutos de estadísticas y bancos centrales, con el propósito de obtener una medición más depurada del proceso inflacionario.

•          Según este criterio, fueron eliminados los grupos de alimentos no elaborados y bienes y servicios  administrados.

Indice de precios al consumidor clasificado por agrupaciones

(variaciones anualizadas)

Ponderación del núcleo inflacionario

INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR Y NUCLEO INFLACIONARIO

(Variaciones anualizadas)

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